芒格最新观点：看空比特币，我看好比亚迪继续持有

伯克希尔哈撒韦的副董事长兼巴菲特的终身朋友查理芒格在周三的《每日日报》公司股东大会上就当前的投资热点提出了很多建议。

这位投资大师的观点值得倾听和理解，让我们一起来看看吧。

中国正在超越我们，工厂里有优秀的机器人

谈到中国比特币卖出就有人买吗，芒格说：

没有像中国这样的大国，在这么大的国家能在短时间内摆脱贫困。我现在在中国所看到的让我大吃一惊。中国的工厂里到处都是工作出色的机器人……它们很快被现代世界同化，并且越来越熟练地操纵它们。

继续持有$BYD股份(01211.HK)$，我喜欢不卖

在谈及投资比亚迪时，芒格表示：

比亚迪这几年股价快速上涨，是因为处于非常有利的行业地位，抓住了新能源汽车转型的机遇。

另外，我认为中国市场也有不少炒股者，所以比亚迪的股价有点高估，但我们喜欢这家公司。我们也倾向于继续持有。

我很少持有比亚迪这样的股票——估值高得让你流鼻血。但我也在不断地学习。我们非常喜欢这家公司和管理层，这就是我们的想法。

芒格还提到了马云，他认为他很傲慢。他觉得马云讲的一些问题可能不是这样说的，但是他指出来了。

比特币只是黄金的替代品，不要买

芒格在本次会议上重申了他对比特币的看法，在谈到比特币对金融体系的影响时，他表示：

我认为一家运作良好的银行对社会做出了巨大贡献。世界各地的中央银行都喜欢控制自己的银行系统和货币供应。所以我不认为比特币最终会成为世界的交换媒介。它太不稳定，不能作为交换媒介。

它实际上是黄金的人工替代品。因为我从不买黄金，也从不买比特币。我建议其他人跟随我的脚步。

芒格还表示，比特币让他想起了奥斯卡·王尔德 (Oscar Wilde) 所说的英国贵族讽刺猎狐，以追求“对不可食用的不可言喻的追求”（对不可食用的不可言喻的追求）。

同时，他也表示不会像特斯拉（TSLA.US）等公司那样购买比特币。

评论Game Station Short Squeeze：一种危险的投资方法

对于最近火爆的WSB论坛，美国散户挤满了$Game Station (GME.US)$、AMC等事件，芒格直言：

鼓励这么多人“赌风”投资股市是很愚蠢的，他们有赌马的心态。

很多人疯狂购买股票，通常是通过融资，因为他们看到股票上涨，而这显然是一种非常冒险的投资方式。

但芒格的这番话似乎在提醒投资者关注长期被忽视的GME。周二盘中，GME突然暴涨，收盘涨103%，盘后再度上涨83%。

回顾 Robinhood：赚钱的肮脏方式

Munger 认为 Robinhood 和其他经纪商吸引了缺乏经验的散户投资者，本质上是提供“赌博服务”并找到一种“肮脏的方式”来赚钱。

他说：

我认为你应该通过提供对用户有益的商品和服务来赚钱。如果你为他们提供“赌博服务”——为了赚钱，那么很多像 Robinhood 这样的新经纪人都是为了吸引赌徒而设计的——我认为这是一种肮脏的赚钱方式，我们已经够疯狂了，允许这种情况发生.

没有SPAC，世界会更美好

芒格还对火热的 SPAC 市场敲响了警钟，这与华尔街的投机狂潮有关。

根据彭博最新数据，截至2021年，美国IPO约219宗，累计募资约704亿美元，其中161宗宣布SPAC上市，累计募资约496宗亿美元。

芒格说：

我根本不投资 SPAC 公司，我认为没有它们，世界会变得更好。与此同时，这种疯狂的投机，以及寻求通过SPAC融资的未被发现的公司，是一种令人讨厌的泡沫现象。对于投行的人来说，只要能卖，就会卖。

在正式合并之前，SPAC 股价飙升，因为渴望收益的投资者押注空的公司空壳，提振了信心。以前激光雷达公司 LAZR 就是这种情况。

评论富国银行：失望

根据近期披露的20Q4 13F减持情况，伯克希尔在第四季度大幅减持$ Wells Fargo (WFC.US)$，减持比例为58%，位居2018年4月减持幅度最大的个股中季度，持股数量降至5242万股，持仓市值仅为15亿美元。

在本次股东大会上，芒格阐述了他对富国银行的看法：

毫无疑问，富国银行（Wells Fargo）让伯克希尔这样的长线投资者失望，是因为至今被免职的老管理层并没有坏心眼，但他们对银行交叉销售的趋势有着可怕的误判, 富国银行给予低薪员工过多的激励，让他们向客户推销他们真正需要的东西。

您可以理解为什么巴菲特不再对富国银行抱有幻想。我觉得我宽容了一点。我对银行家的期望没有他那么高。

美国美国国债没有泡沫，承认他们不知道未来经济会如何运作

在谈到美国国债时，芒格说：

我不认为我们的国债存在泡沫。我认为当利率如此之低时，它们是一项糟糕的投资，我从不购买它们，《每日日报》也不购买。

但我认为美国国债也没有什么大问题。而且，当美联储投入所有这些额外资金时，我真的不知道这些人为的低利率会产生什么影响，或者未来经济将如何运作。我唯一的看法是，我认为没有人确切知道会发生什么。

价值投资永远不会过时

芒格不忘提到价值投资的概念，他说：

我认为价值投资永远不会过时。因为正如我所描述的，价值投资总是希望获得比你购买股票时所支付的更多的价值。这种购买资产的方法永远不会过时。

有些人认为，价值投资是指您在追逐一家经营不善但拥有大量现金的公司。但我不认为这是价值投资。我认为所有好的投资都是价值投资。只是有些人在强势公司中寻找价值，而另一些人在弱势公司中寻找价值。

油气能源产业将长期存在

当前全球油价正在快速上涨，芒格认为：

我认为石油和天然气行业将持续很长一段时间。事实上，如果我们停止在运输中使用如此多的碳氢化合物，它将会存在很长时间。碳氢化合物也是化学原料。我认为碳氢化合物不会消失。

我并不是说石油和天然气是一项好生意。但我不认为它会消失。我不认为它和报业是一样的。

以下是芒格在《证券市场红周刊》中的其他精彩问答：

问题：持有银行股和其他股票有什么区别？银行股更稳定吗？

查理芒格：股票有一定的波动性。事实上，一家管理良好的银行是一个很好的投资目标。问题是银行太多，而非常理智的银行家太少。大多数银行高管被很多事情所诱惑，做很多影响银行长期利益的事情，他们没有耐心。因此，投资银行股是困难的，但并非不可能。

问题：美国银行面临的最大威胁来自哪里？ Apple Pay 或 PayPal 等公司会颠覆它们吗？

查理·芒格：我不知道银行业的未来会是什么样子，支付系统将如何发展，但我认为一家经营良好的银行会对文明做出重大贡献。

比特币未来不会成为交易货币，它不能作为商品的支付手段，它是黄金的人造替代品。所以我不买黄金也不买比特币，我希望其他人也像我一样。比特币就像奥斯卡王尔德说的，你追求你不能吃的东西。

问题：两年前，您认为美国唯一值得购买的股票是 Costco。为什么你认为亚马逊未来需要担心Costco，而Costco不需要过多担心亚马逊？贝索斯是你见过的最成功的企业家吗？你是否关心他接下来要专注的新事业（他现在已辞去亚马逊 CEO 的职务）？

查理·芒格：我非常钦佩杰夫·贝佐斯，我认为他是我见过的最聪明的商人之一。我对他的业务了解不够，所以我也不想碰它。每个投资者都有这个棘手的问题，因为有很多聪明人可能会得出相反的结论。

我认为 Costco 亚马逊没有的一件事是人们真的相信 Costco 可以为他们带来巨大的价值，这也是我认为 Costco 对亚马逊构成威胁的原因之一。

问：美联储目前维持低利率的政策也可能使美国的收入差距进一步恶化。您认为我们可以做哪些努力和工作，让那些贫困人口在疫情期间得到一些帮助？

查理芒格：其实宏观经济政策是否正确，没有人能告诉你确切的答案。当然，在某些情况下，美联储必须有一些干预政策比特币卖出就有人买吗，而我认为在宏观经济的经济预测方面，我认为我没有任何天赋。我们经常听到一些人抱怨说，在这样的疫情下，富人更富，穷人更穷。这些是你的一些担忧和担忧。 .

其实我们是希望拯救整个美国经济的，因为在我们遇到疫情的时候，经济已经基本停摆了，所以这是我们的初衷，我们希望能够做到这一点。但是现在，我们确实看到了富人越来越富，这不是我们想要达到的，但是在这样的大流行的影响下，我们确实看到了这种情况。嗯，很多情况下，我觉得大家不用太担心，那么哪个阶层先富起来，我觉得在不同的历史情况下可能会有不同的答案。

如果您需要一个国家繁荣和强大，您就需要一个自由市场。如果有一个自由市场，就像亚当·斯密所说的那样，这就是他所倡导的自由市场和自由经济理论，但是我们会看到贫困给人们带来了很多问题，如果你想让这些人摆脱贫困，你还需要一个自我纠错系统和自我纠错政策。整个过程非常复杂。

而这些经济学教科书实际上并没有告诉我们社会需要发展多少才能使穷人摆脱贫困。这是一个比较复杂的问题，没有那么简单。说给他们高薪，比如每秒 1,000 美元或 100,000 美元，可能是不现实的。

问题：在不同的护城河中，您认为哪条护城河最重要？企业未来需要什么样的竞争才能打造新型护城河？

查理芒格：事实上，很多护城河似乎无法跨越，但在某些情况下，护城河很深的公司可能会倒闭。资本主义就是一步一步地不断更新和创新。其实这和我刚才讲的生物是一样的。旧物种死亡，新物种出现，世代更替。就是这样，所以有时候那些旧护城河过去看起来很深，但到了新时代就不再了。

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